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数据显示，商贸零售板块目前存在10家非ST低估值高股息公司，以2026年7月17日收盘价和2025年度分红测算，现金股息率在4.1%至8.0%之间，PE(TTM)处于8.7至13.2倍区间。其中北京人力、江苏国泰、大商股份净现金占市值比例分别达112%、110.8%和80.6%，安全垫较为充足。珠宝龙头周大生、老凤祥等也维持较高分红水平，金饰消费显示韧性，4-6月限额以上金银珠宝零售额同比降幅逐月收窄，周大福与六福集团内地同店销售显著改善。
一份研报观点认为，低估值高股息资产兼具收益防御与估值修复弹性，重视板块估值修复机遇。研报指出，大商股份、菜百股份、小商品城、苏美达2026年一季度收入与归母净利润同比双增，基本面稳健。周大生收入虽承压但净利润同比增长16%以上，盈利能力改善。研报认为，这些公司高股息提供稳定回报，低估值叠加净现金安全边际，具备估值向上修复空间。珠宝板块消费回暖趋势进一步增强龙头吸引力。
研报指出，随着中报业绩期临近及暑假消费旺季到来，小商品城、苏美达、周大福、潮宏基等兼具业绩确定性与高股息的个股有望获得更多市场关注，板块整体修复行情值得期待。
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